若美国实施“资本税”，高盛预测中央银行将增加黄金购买量。

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来源：华尔街见闻

高盛分析认为，若美国的第899条税改方案得以实施并针对央行持有的美债收益征税，这可能会进一步推动央行的“去美元化”趋势，并增加对黄金的投资。尽管该税改条款被取消或推迟的可能性较大，高盛依然坚持看涨黄金，并预测金价将在2025年底攀升至3700美元，并在2026年中期达到4000美元。

黄金的需求有望进一步增长，这主要取决于“第899条”是否能够最终落地。

高盛贵金属团队在最新报告中披露，全球央行和官方机构（不包括美国）在4月份通过伦敦场外市场（OTC）购买了68吨黄金，这一数量远超疫情前每月平均的17吨。截至目前，央行的平均月度购金量已达到88吨，略高于高盛此前的预测（预计到2026年中将达到80吨/月）。

高盛强调，若美国讨论中的第899条税收法案导致央行减少对美国国债的投资，那么对黄金的需求可能会得到进一步的提升。

第899条条款是当前美国国会税收改革提案的一部分，其具体内容尚不明确，特别是关于对外国央行持有美国国债所获得的利息是否需缴纳预提税的问题。若此条款得以实施，可能会降低外国央行持有美国国债的吸引力，从而促使它们增持黄金等非美元资产。

尽管如此，高盛的经济学家们预测，该税收改革最终被取消或推迟的可能性较高。首先，美国参议院有可能否决该条款。其次，即便该条款通过，央行等主权投资者可能被特别豁免，或者实施时间可能被推迟至2027年。

高盛坚持看涨黄金市场，并指出由于黄金作为避险资产的功能日益凸显，他们维持之前的预测，即央行的大量购买黄金将推动金价在2020年底达到每盎司3700美元，并在2026年中期进一步攀升至每盎司4000美元。

根据华尔街见闻之前的报道，由于全球央行大规模增持黄金，加之金价的大幅上涨，黄金已超越欧元，成为全球央行持有的第二大储备资产，仅次于美元。

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